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年中收官“八連降” 人民幣匯率下半年怎么走?

文章來源:作者: 發布時間:2018年07月02日 字體:

中新社北京7月1日電 (夏賓)在2018年上半年的最后一個交易日,人民幣對美元匯率中間價下調206個基點,報6.6166,年中節點以“八連降”收官,期間累計跌去1931個基點,下調幅度超3%,貶值速度增快。

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資料圖:一銀行工作人員正在清點貨幣。中新社記者 張云 攝

回顧今年以來人民幣匯率的走勢好似一條在尾部略顯陡峭的拋物線:從年初至4月20日前后,人民幣對美元匯率持續走高,漲幅達3.5%左右;緊接至6月中,人民幣匯率緩慢下行,貶值超1000個基點;再往后到年中,人民幣匯率的下行態勢更加迅速并已全部回吐年內漲幅。

中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫對中新社記者表示,近期人民幣貶值是內外部因素共同作用下的結果。從外部看,美元再次由貶值階段進入升值階段,抑制了人民幣的走勢;從內部看,經濟增長前景預期的改變對人民幣匯率走勢有所影響。

在此背景下,人民幣匯率下半年會怎么走?

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為,展望2018年下半年,要準確研判人民幣匯率的走勢需理解三個核心問題,一是人民幣匯率制度和形成機制是否有新的改革,二是外匯市場供求情況將如何改變,三是美元指數走勢將如何演繹。

他進一步稱,依次來看,2018年下半年,中國進一步推動匯率形成機制改革的可能性小、外匯需求進一步趨于穩定,同時美元指數將維持強勢,高點可能在100左右。

基于對上述問題的判斷,謝亞軒預計,2018年下半年美元指數處于90至100的條件下,人民幣匯率在6.25至6.75的區間內波動。

中國社科院世界經濟與政治研究所研究員、平安證券首席經濟學家張明表示,未來人民幣對美元走勢依然面臨一些不確定性,例如美元指數何去何從、美元對新興市場國家貨幣能否繼續保持強勁升值態勢、貿易形勢未來如何演進、全球投資者風險偏好的進一步變動等。

在張明看來,若美元指數未來能穩定在95上下、美元對新興市場國家貨幣的升值過程基本結束、全球投資者的風險偏好已觸底等情況發生,那么人民幣對美元匯率就難以出現顯著下跌,有望穩定在6.7上下。

“人民幣對美元匯率在今年內跌破7的概率,目前看來依然較小。”張明說。

中國社科院國際金融研究室副主任肖立晟直言:“作為同時存在貿易盈余和資本管制的追趕型國家,中國只要不出現系統性金融危機,匯率持續貶值的概率非常小。”

肖立晟強調,只要有貿易盈余,外匯市場的美元就會供過于求,而短期資本流動只是資產配置的擾動項,主要和利差、預期聯系緊密,并不會對匯率形成趨勢性的持久沖擊。

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